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资本成长论坛——设立并购基金
来源:中国证券报 2008-12-30 10:54:27
          西南证券有限责任公司总裁王珠林建议,应该设立并购基金,增强市场活跃度,改革资产定价制度,以大力推动并购市场的发展。

  王珠林认为,目前,我国国内市场估值水平具备国际比较优势,经济发展潜力巨大,基建、钢铁等部分行业的增长可以带动市场回升,此外,并购重组将强化上市公司的盈利能力,因此从总体趋势上来讲,随着我们国家宏观调控,在宏观经济政策大力投资运动的推动下,我国经济在短期内一定会得到相当的改善。

  王珠林认为,在A股单边下跌、股市低迷的情况下,随着股指走低,大小非减持意愿不断下降,2008年里小非减持高峰已过,大非的实际减持冲动并不强,流通解禁倒有可能成为产业资本购并的契机,2009年上半年是企业重组并购的最佳时机。据初步统计,十几年中已有300多家公司进行了并购重组,改善了上市公司的基本面。在2005年之前的重组,绝大多数属于财务报表式的重组。但是通过2007年并购重组,注入市场公司的资产大概有700多亿,增加了将近7000多亿的市值。

  在进行产业升级的过程中,上市公司通过并购重组进行了行业整合以及整体上市,王珠林相信,在未来的两三年内,将会看到一批具有国际竞争力的优势企业,将进一步通过并购重组来逐渐做大做强。

  但王珠林同时也认为,目前,并购模式单一、过分追求投机机会,“壳资源”的价值被严重扭曲,行政干预色彩浓重,中介机构积极性不高、收费方式单一是并购中出现的明显问题。

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