近来，国际油价连日下跌，美元汇率显著走强，美股亦呈上升态势。一些分析人士提出，这些利好消息或许意味着美国次贷危机已经见顶，美国经济回暖在即。然而，18日纽约股市三大股指大幅下挫恰如当头棒喝，让投资者认识到美国金融市场仍然危机四伏，一旦受外界因素催化，新的金融危机就可能发生，而下半年美国整体经济仍面临下行风险。

　　纽约三大股指齐跌

　　受利空消息影响，18日纽约股市金融板块跳水，拖累三大股指大幅下挫，其中道琼斯30种工业股票指数大跌180点。 收盘时，道琼斯指数比前一个交易日跌180.51点，收于11479.39点；标准普尔500种股票指数跌19.60点，收于1278.60点；纳斯达克综合指数跌35.54点，收于2416.98点。

　　据美国媒体近日报道，雷曼兄弟公司第三财季可能面临18亿美元的亏损，该公司正与数个潜在买家进行商谈，准备将旗下总值达400亿美元的商业地产和相关证券等资产剥离。此外，美国《巴伦周刊》18日报道，美国政府可能接管陷入困境的美国两大抵押贷款融资巨头房利美和房地美。这一消息导致两家公司股票当天跌至近20年来低点。

　　经济形势未获改善

　　市场形势的急剧转变让投资者难以判断今后一段时间美国经济的走势，分析人士的看法也存在分歧。少数乐观者认为，大宗商品价格比一个月前大为回落，舒缓了国内通胀压力，住房市场尽管在短期内难以反转，但也有见底迹象。他们还相信，美国股市会在整体经济复苏之前反弹。悲观者则认为，美国楼市依然不断下跌，信贷紧缩的局面没有得到改善，金融市场危机尚存，经济数据依旧疲弱，通胀形势依然严峻。

　　美国《纽约时报》的文章称，由于美国楼市仍呈下跌趋势，不但美国的次级按揭市场继续呈恶化状态，甚至优质贷款也开始出现危机的苗头。文章说，美国人拖欠房贷的第一波冲击还未达顶点，但第二波冲击又在快速形成。据悉，在美国，级别高于次级贷款但低于优质贷款的房贷拖欠比例4月份达到12%，是去年同期的4倍；优质房贷的拖欠比例也比一年前增加1倍，达到2.7%。这些分析人士还指出，美国整个金融市场出现了结构性问题，造成美国金融市场危机四伏。

　　最让投资者担忧的是，越来越多的美国银行可能会在金融危机中破产。除上述雷曼兄弟三季度亏损额可能会达到18亿美元外，摩根大通上周也发出警告，第三季度可能出现15亿美元抵押贷款相关损失。

　　美国银行业监管部门??联邦储蓄保险公司(FDIC)董事长希拉?贝尔预言，更多美国银行将面临破产危险，银行业动荡局面将持续到2009年。

　　美联储短期内不会加息

　　分析人士还对近来美元和美股的反弹作出了解释。他们认为，近期美元走强主要是由国际油价的急速下跌和欧洲经济的普遍放缓所致，在油价回落使得通胀压力得到缓解的形势下，市场预期欧洲央行有望在明年减息，美元由此受到支撑。此外，由于近一年多来，美元汇率及美股指数已经积累了相当大的跌幅，技术上也需要进行回调。他们还指出，如果美国经济不出现逆转，经过此次回调之后，美元和美股有可能会出现新的跌势。

　　这些悲观人士的看法也得到了美联储官员的支持。芝加哥联邦储备银行行长查尔斯?埃文斯和亚特兰大联邦储备银行行长丹尼斯?洛克哈特日前分别对美国经济增长前景表示担忧，并暗示美联储短期内可能不会加息。埃文斯表示，2008年下半年美国经济很可能“非常疲软”，预计在2010年前美国经济按年率计算的增长速度不太可能达到2.5%到3.0%这一潜在增长率。洛克哈特也认为美国经济下半年仍将面临下行风险。