继今年二季度实际国内生产总值（GDP）下滑后，日本第三季度GDP再度负增长，陷入衰退困境。经济学家指出，随着金融危机进一步向新兴市场蔓延，情况将进一步恶化。

　　“日元汇率升值、美国和中国需求的下降，是日本经济负增长的三大原因。”复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚在接受《第一财经日报》采访时表示。

　　刺激措施有限

　　日本内阁府17日公布的统计速报显示，今年第三季度日本GDP按年率计算下滑0.4%，为连续第二季度负增长。一般而言，连续两个季度负增长为衰退标准。这是自2001年以来日本经济首次连续两个季度负增长。德国也于上一季度陷入衰退，欧元区亦然。美国经济也很可能加入这一行列。

　　由于对海外市场的依赖性，日本经济仍然对全球经济周期非常敏感，只要全球经济持续下行，日本就很可能经历深度衰退。“由于老龄化等因素，日本几乎无法通过拉动内需来刺激经济增长，只能依赖外部市场来消化国内产能。”孙立坚表示。

　　在15日召开的二十国集团（G20）峰会的“共同宣言”中，与会各国一致同意采取更多政策、包括降息和财政刺激政策来挽救不断下滑的全球经济。然而日本在采取这些政策上面临很大局限。

　　日本基准利率在上个月已经降低至0.3%，这一利率水平是G20中的最低水平。2006年7月日本银行加息25个基点，结束了自2001年以后采取的零利率政策。然而日本利率正常化的步伐刚刚迈出，就遭遇金融危机来袭，不得不在上月降息。

　　上月日本首相麻生太郎也已经冒着日本公债继续恶化的危险宣布了5万亿日元的刺激方案。同时，日本的公共债务水平超过了GDP的180%，令政府再度采取财政政策刺激经济的余地非常有限。

　　进一步恶化？

　　随着金融危机向实体经济蔓延，全球经济增长放缓将继续打击日本的出口，从而令日本经济状况进一步恶化。“情况只会进一步恶化。”摩根大通驻东京高级经济学家安达正通表示，“由于全球金融危机令海外需求趋冷，日本将进入10年来最深的衰退。”

　　日本经济财政大臣与谢野馨也不得不承认日本经济已陷入衰退，而且可能进一步深化。“鉴于全球经济正在减速，日本经济下滑将会继续。”与谢野馨认为，随着经济危机向新兴市场国家蔓延，日本经济下滑会更加严重。

　　根据统计速报，上季度日本出口增长0.7%，低于1.2%的预期，亦慢于进口增长的1.9%。出口拖累GDP增速0.2个百分点。今年7月以来，中国已成为日本最大的出口国，而第三季度中国的经济增速放缓至9%，对日本出口也产生了打击。

　　日本出口企业纷纷减少资本开支，销售四分之三在海外的丰田汽车预测本财年的利润将下降近70%，佳能也宣布其利润增长将出现9年来的首次下降，同时宣布将2008年的资本开支减少4.7%。

　　消费方面情况略好，上季度增长了0.3%。不过，经济学家指出消费增长包含季节因素，第四季度消费可能会减少。此外，工作机会与申请工作者之比已经连续八个月扩大，同时公司盈利减少也令在职者面临薪水下降的风险，这些都将对消费产生负面影响。

　　据经济合作与发展组织预测，2009年日本经济增长率为-0.1%，仍好于美国的-0.9%和欧洲的-0.5%。