国金证券：防通胀让位促经济增长

　　国金证券：

　　防通胀让位促经济增长

　　本报讯 针对央行公布的二季度货币政策执行报告，国金证券研究报告认为，央行对经济增长的关注上升，对通胀的担忧有所减弱，通胀风险正在让位于经济增长风险。 不过，由于央行认为“通胀风险不可忽视”，预计短期内货币政策不会全面放松，但紧缩的力度也不会继续加大。

　　这份由国金证券出具的点评报告认为，央行在一季度货币政策执行报告中已经指出“国际经济复杂且不确定性高”，但仍然强调通胀问题，认为“国内经济运行中面临价格总水平仍处于高位的突出矛盾”。但在二季度报告中，对经济增长的关注明显上升，认为“当前国际环境更趋严峻复杂，不确定不稳定因素增多，增大了我国保持经济平稳较快发展、有效抑制通货膨胀面临的挑战和困难”，将对经济增长的关注排在了通胀的前面。

　　在宏观调控的任务方面，“把保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务，把抑制通货膨胀放在突出位置”。而在一季度的报告中，则强调要“把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置”。据此，报告认为这显然暗示央行目前更加关注经济增长的风险。

　　报告还指出，在之前的三个季度中，央行始终认为“物价仍将高位运行”。而此次承认“居民消费价格涨幅高位有所回落”，认为“国内外需求增长由高位回调，国内货币条件适度收紧，农产品价格出现季节性回落，都有利于抑制物价过快上涨势头”，这表明央行对通胀的态度发生了转变。基于此，央行在此次报告中也特意避谈“从紧货币政策”，显示紧缩的力度已不会继续加大，未来加息的可能性减小。